一周美股综述和市场前瞻 本周美股前瞻[导读：本期周报将从基本面和技术面两个方面，长期和短期两个时间窗口解析美股大盘四月份和17Q2可能的演变方向，以及具有潜在交易机会的重点板块。]美股三月份交易结束，17 年首季收关。...

一周美股综述和市场前瞻

本周美股前瞻

[导读：本期周报将从基本面和技术面两个方面，长期和短期两个时间窗口解析美股大盘四月份和17Q2可能的演变方向，以及具有潜在交易机会的重点板块。]

美股三月份交易结束，17 年首季收关。至此，SPX已经连续5个季度收阳，涨速也呈加速之势。17Q1整体涨幅达到+5.53%，为近5个季度来的最高值。其它指数情况基本类似：但是道指季度最大涨幅出现在16Q4，该季+7.94%。本季度涨幅为+4.56%。纳指16Q3大幅上涨+9.69%，16Q4稍作休息+1.34%之后，17Q1再次加速上涨+9.82%。

四月份交易即将开启，新财季也将在两周后重新拉开帷幕。17Q1创出的SPX 2401是否会成为17Q2的顶部？今年还有没有可能出现传说中的夏季攻势？相信这是每位美股投资者当前最为关心的问题。

从基本面情况来看：目前市场依然预期未来两年标普500家大公司盈利将维持继续增长，并且增速还会加快。市场预期17财年标普盈利将增长+9.8%，远高于16财年+0.5%的增长值。18财年盈利将增长到历史最好水平+12%。

营收方面：16财年标普500家公司实现正增长+2.4%。目前市场预期17财年将加速增长+5.3%，但18财年会回落至+4.7%。在营收和净利继续增长的背景下，美股尚不具备走熊的基础。因此，从基本面提供的信息来看，SPX 2401应该不是本轮牛市的顶点。从技术图形来看：标普无论季线还是月线依然处于上行通道无疑。因此，从中长期的视角来说，美股也尚未发出牛市已经终结的信号。

但是，长线上升趋势不改并不意味着股指会一直持续上涨。经过连续五个季度，尤其是近四个月大幅上涨之后，市场已经累积了大量获利筹码。短线具有修复整固的需求。

16 年Nov开启本轮上涨。标普月线四连阳之后3份月收出震荡阴十字K线。Mar收盘2363点重新回到Feb收盘位(如图)。尤其是本轮行情启动之初领涨的金融板块和基础材料板块三月份均出现大幅回调，对市场人气挫伤很大。机械和军工板块也有跟随下行的趋势。此外，医疗、必需消费品和公用事业板块连续三个月上涨之后，3月份也开始随大盘高位震荡。

目前支撑股指的主要动力依然来自于几家科技巨头，包括 AAPL、FB、AMZN、MSFT、NFLX等人气股继续创出历史新高。标普科技板块三月份整体依然维持逆市上行态势，但整体涨幅也开始缩小。

种种迹象表明，即将开始的四月份、甚至第一个季度的交易，投资者需要保持谨慎乐观，密切关注短线技术形态的演变，防止市场走出中级调整行情。

本周SPX短线重要技术阻力依然在日线趋势线和Mar 21大跌起点2377-2383区域附近。只有重新站回到该区域上方，本轮调整方可望结束，大盘将延续原来趋势上行，后市将再次冲击前期高点2401区域。技术形态推演的结果是，如果股指突破2401前期高点，后续目标指向2475点附近区域。

本周和四月份重要支撑在前期创出的低点2322处。一旦该位置再次失守，四月份和第二季度将步入中级调整行情。下方支撑将下移至2300和2272附近。后一个支撑是四月份多方最重要的防线。

本周科技股能否继续延续前期强势尤其值得关注。COMP上周再次逼近前期高点和趋势线临界点附近(如图)。如果股指再次遇阻回落，或者冲高失败后再次被拉回，科技股第二季度补跌的可能性就急剧增加。反之，如果科技股强势冲关成功，我们有理由相信SPX也会跟随纳指突破上述重要趋势线压制结束调整。

中小盘指数上周重新收回到50天线上方，同时也突破了近期下行趋势线的压制。如果该指数本周能快速摆脱SMA50区域上行，后市反弹目标将指向1420历史新高区域。反之，连续5天反弹之后，如果RUT再次回落并跌回到SMA50下方，投资者就需要警惕本轮反弹夭折。

大盘将何处何从？本周四月份和Q2开局行情演变方向非常重要，各指数上述相关位置的得失将会为我们提供更多指引。

具体板块方面除了关注科技巨头走势外，能源板块本轮行情初期短暂冲高之后开始步入深幅回调，至今已经持续近3个月。第二季度可重点关注该板块超跌反弹机会，尤其是勘探和采油为主的公司。基础材料各龙头股基本已经跌至前期重要支撑平台区域附近，即将公布的财报将是它们能否止跌企稳的重要催化剂。此外，必需消费品板块和公用事业中的龙头个股也可以适当配置，但是，由于这两个行业个股较多，行业内走势分化很明显，择股时需要特别考量。下期周报将重点分析各板块龙头个股交易机会。Stay With the Price Action!

重要基本面事件日程

宏观数据：

本周多位美联储成员将发表公开讲话，周三公布ADP就业报告和FOMC会议纪要，周五公布非农就业报告，预期将是市场关注的焦点。

企业财报：

目前已有17家公司公布了17Q1财报。当前市场向下修正了17Q1增长预期值：盈利+9.1%，低于12月底市场预期值+12.5%。营收增长+7.2%，低于12月底市场预期值+8.0%。工业板块盈利将表现最差，同比下滑-6.4%。能源板块销售将增长最快，预期大幅回升+35.5%。

2016财年盈利恢复为正增长+0.5%，营收+2.4%。当前市场预期2017财年盈利将增长+9.8%，营收增长+5.3%。能源盈利和营收增长幅度最大。公用事业盈利将现负增长。2018财年盈利增长12.0%，营收增长4.7%。预期能源净利增长最快，IT业营销增长最快。

目前标普前瞻PE值为17.6，高出5年和10年期均值15.0和13.9大约+16.7%和25.9%。市场处于高估状态。

本周有7家标普500成分股公司公布财报，部分公司财报日程如下：

周一： -

周二： AYI

周三： BBBY、MON、WBA、YUMC

周四： KMX、STZ、MSM、RPM

周五：-

上周美股综述

大盘指数：周一低开后快速回升，全周反弹收阳。道指全周最低20412，收盘20663点，较前一周+66点，涨幅+0.32%。SPX全周最低2322，最高2370，上涨+18点，涨幅+0.8%。

纳指上周表现强劲，完全收复前一周失地。最高5928与历史高点持平，收盘5911为周线收盘历史新高。全周上涨+83点，涨幅+1.42%。中小盘指数重新回到50天线上方，收盘1385，大幅上涨+2.31%。

油价：上周从$47一线强劲回升，全周最高$50.85，收盘$50.60，涨幅+5.48%。本周测试关键阻力$50-$52区域。

黄金：连续第三周反弹，收盘$1251，涨幅为+0.22%。但是涨幅缩小，在年线和前期高点$1265一线遇阻回落。

美元指数：美元指数三连跌后本周从年线附近强劲回升，全周收报100.22，涨幅+0.78%。

恐慌指数：上周前半段冲高后连续三天回落，后两天有所回升，收报12.37，跌幅-4.55%。

板块表现：标普9大板块7升2跌。能源整体+1.95%，耐用消费品+1.61%，基础材料+1.45%位居前三。下跌的是公用事业-1.12%和必需消费品-0.22%。

分类行业中逆市下跌的少数行业包括：太阳能、饮料、综合公用事业、鞋业、居民REITs等。涨幅居前的包括：铝业、油气勘探与开采、零售、博彩、印刷、电子办公设备、航运、重型建筑机械等。

市场深度：上周上涨股票数量大幅增加，涨跌比4510：1636(前一周 2074：4050)。创52周新高股票数量为502(前一周518 )家，创52周新低股票数量减少至192 (前一周287 )家。价格位于SMA200年线上方的股票大幅上升11个点至68.7%。